顶部脆弱度 / 暴跌风险评分引擎（0-100 · 弹簧张力模型）

owner 2026-07-14 立（海力士暴跌复盘）｜引擎 MetaZero-OS/applications/research-terminal/fragility.py

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> 它答 DCF 答不了的问题：DCF 算"贵不贵"（价值面）；本引擎算"弹簧拉多紧、什么时候容易反向暴跌"（时机/情绪/筹码/流动性面）——这正是之前 DCF 报告完全缺失的择时维度。

一、结论先行

海力士暴跌是"弹簧到顶后均值回归"，不是基本面崩（owner 复盘：基本面风险仅 1/5，结构/情绪层全满）。引擎把这个"脆弱状态"量化成 0-100 一个数。
铁证：海力士暴跌前峰值（₩2,919,000）完整脆弱度 = 82/100 🟠高脆弱（价格面偏离200日线/涨速/抛物线加速全部顶格100 + 情绪筹码面89），随后真的最深跌 -39%。引擎当时会喊"别追高/减杠杆/分批不满仓"。
可复用：fragility.py score/scan/backtest <任意股票>，套任何股票。
当前榜（实时）：海力士60・美光55（升温，最该盯，与海力士暴跌前同构）；NVDA/TSM/PLTR/TSLA/AVGO 平静（可持有/可分批）。

二、方法：两层因子

层	因子	抓什么	可回测
A 价格面 55%	偏离200日线 / 6月涨速 / 抛物线加速度 / RSI超买 / 波动率放大	弹簧被拉多长、涨得多快、是否走垂直	✅ 历史日线可算
B 情绪筹码面 45%	估值极端度 / 催化剂兑现(买预期卖事实) / 杠杆拥挤 / 消息弹性不对称 / 宽度与跨市场	顶部当天真正引爆的因素	⚠️ 需读新闻研报人工评0-100

基本面强弱=温和缓冲项（强基本面救不了顶部脆弱——这是引擎与"只做公司研究"的分水岭）。

档位：<35🔵平静(可建仓)｜35-55🟢正常｜55-72🟡升温(停止加仓)｜72-85🟠高脆弱(不追高/减杠杆)｜≥85🔴极端·弹簧到顶(等出清)

三、诚实回测（海力士263日样本·未来30日最大回撤）

脆弱度档	样本	平均未来回撤	最差未来回撤	>15%暴跌概率
≥85	33	-6.7%	-24.8%	15%
72-85	50	-8.6%	-39.1%	30%
55-72	64	-10.8%	-33.5%	38%
<55	116	-4.1%	-18.3%	4%

🟢 真实可用信号：脆弱度 <55 → 未来30日暴跌(>15%)概率仅 4%（安全区）；≥55 → 跳到 30-38%（危险区，约8倍）。
🔴 诚实的负结果（不粉饰）：纯价格面不是精准顶部择时器——"≥85极端档"反而不是未来回撤最大的，因为超买可以一直超买、极端动量短期延续再破（"the market can stay irrational longer than you can stay solvent"）。真正在顶部当天引爆的是情绪筹码面（催化剂兑现+消息弹性不对称+宽度），需读新闻、无法纯价格自动回测。
引擎定位 = 风险温度计 + 纪律清单，不是水晶球。价格面分"安全区/危险区"，情绪面确认"精准顶部时机"。

四、和 DCF 合用 = 可下单卡（回答"什么时候买卖"）

	DCF便宜	DCF合理	DCF偏贵
脆弱度低(<35)	🟢重仓好时机	🟢可建仓	🟡贵但不急跌,小仓/等
脆弱度中(35-72)	🟢分批建仓	🟡持有不加	🟠减仓/收紧止损
脆弱度高(>72)	🟡等出清再买	🟠不追高	🔴最危险(海力士暴跌前的格)

海力士暴跌前 = 右下角红格（DCF偏贵 × 脆弱度82）——两个引擎同时报警。正确操作：不追高；持有者可减；新钱等价格在支撑（₩190万）缩量止跌+财报确认HBM4放量再分批（三步建仓法，牺牲一点最低点收益换降低"下跌中继误判为底"的风险）。

五、红队与诚实边界

情绪面主观：B层5因子人工评0-100（据新闻研报），可复核但有主观性；下一步接自动数据（两融/杠杆ETF规模/外资流/ADR溢价）降主观。
纯价格面弱择时：擅长分"安全/危险区"，不擅长"精准哪天见顶"。
回测局限：单股+1个前瞻窗口+仅价格面可回测；情绪面无历史新闻无法自动回测；样本非大N，勿过度外推。
不构成投资建议：风险温度计辅助纪律，非买卖信号。

六、可证伪预测（登记校准账本）

美光 Micron（当前脆弱度榜第2，55升温，$937近历史高位）：若其脆弱度（补齐情绪面后）升破72并伴随"财报兑现/好消息失效"，则未来60日内从高点回撤≥20%。算错=未升破72仍平稳，或升破后60日回撤<20%。中途校验：Micron财报后价格反应（好消息是否失效）、DRAM/NAND合约价、SOXX半导体宽度。

*引擎 fragility.py（score/scan/backtest 任意股票）｜页 https://a129-university.pages.dev/fragility ｜数据 Yahoo 历史日线零依赖｜不构成投资建议*