| 标的 | 因果链(引擎规律) | 五支柱 | 估值证据 | 现价(双源) | 华尔街参考 | 引擎结论 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| NVDA 英伟达 | AI capex飞轮[EL-032] + 份额2026≈75%后渐降(EST-005) | 86/100 | DCF base公允 $423(SEC E1);市场只price-in ~20%增长<一致预期28.5% | $210.96 ✅PASS | — | 首选。基本面顶级+估值未透支;但半导体=最拥挤多头(EST-026),持有/回调加,不追高 |
| TSM 台积电 | 同链上游卡脖子位[EL-034]:N2产能订满至2028,CoWoS约半数被NVDA锁定 | SEC不覆盖(ADR),改用财报E1:Q1营收+40.6%/毛利率66.2% | Q2指引:营收$390-402亿(+32%)/毛利率65.5-67.5% | $434.11 ✅PASS(CNBC+StockAnalysis) | 19位平均$490(高700/低354),StrongBuy12+Buy5+Hold2+Sell0(EST-034) | 次选。供给侧硬事实最强;唯一实质空点=大摩"66%毛利率可持续吗"——7-16财报3天后直接验证,财报前不建仓、财报后按毛利率落点决策 |
| VRT 维谛 | AI电力缺口链:美需求74GW/缺口49GW/全球+126GW每年(EST-028/029/030)+电网周期>capex周期[EL-034] | 75/100 | 完整DCF待补(yfinance限流,Rule-API-001不硬撞) | $318.86 ⚠️单源待核 | — | 观察仓。纯beta受益、成长实(CAGR19%),但杠杆偏高(权益/资产32%)+估值闸未过,数据补齐前只给小仓位上限 |
排序:NVDA > TSM(等7-16财报)> VRT(等数据闸)。 共同风险:三只都在同一条AI主线上——若前沿实验室现金流转正推迟(EST-023/033脆弱链),三只同跌,这不是三份分散,是一份押注的三种表达[EL-021拥挤]。
1. TSM Q2毛利率 ≥65.5%(指引下限)? 2026-07-16 财报直接结算——已登记校准账本 ECONENG-TSM-Q2GM-2026,p=0.80。若<65.5%,大摩空点坐实,TSM降级+NVDA的供给链逻辑也要重查。
2. NVDA:若下季财报把一致营收增速下修到<20%,"估值未透支"论据消失,决策卡作废重打。
3. VRT:数据闸补齐(双源价+完整DCF)前,任何加仓建议无效;若DCF公允<现价15%以上,直接移出候选。
4. 中途校验:2026-07-30 与 2026-09-17 FOMC复查闹钟(已上膛)顺带复查本卡三锚。