投行共识地图 · 从100份研报340条点名call聚合（轴6桥·A交付）

> 这是审计B指出缺的那一轴（观点×确信度→通向选股）的补丁。10个独立agent读98份研报的提取件,抽出340条【报告真正点名、有方向】的投资call(个股/行业/资产/地域 + 看多看空 + 目标/评级 + 确信度)。net = 看多机构数 − 看空机构数。日期2026-07-12。

> 成品脑图: https://metazero-terminal.pages.dev/kef-consensus-map/

一、最强共识（net 降序）

🟢 投行最看多（net≥+2）

标的	层级	net	看多/看空/中
黄金	资产	+16	16/0/1
股票	资产	+8	8/0/1
标普500	资产	+8	8/0/0
新兴市场	地域	+5	5/0/0
美股	地域	+4	5/1/1
韩国	地域	+4	4/0/0
日本TOPIX	地域	+3	3/0/0
大宗商品	资产	+3	3/0/0
台湾	地域	+3	3/0/0
新兴市场债	资产	+3	3/0/0
新兴市场股	地域	+3	3/0/0
中国	地域	+2	2/0/0
日本股票	地域	+2	2/0/0
半导体	行业	+2	2/0/0
国防	行业	+2	2/0/0
欧元	资产	+2	2/0/0
能源	行业	+2	2/0/0
科技	行业	+2	2/0/0
高收益债	资产	+2	2/0/0
私募信贷	资产	+2	2/0/0
S&P500	地域	+2	2/0/0
能源板块	行业	+2	2/0/0
日本股	地域	+2	2/0/0
英镑GBP	资产	+2	2/0/0
澳元AUD	资产	+2	2/0/0
S&P 500	地域	+2	2/0/0
铜	资产	+2	2/0/0
基础设施	行业	+2	2/0/0
机构MBS	资产	+2	2/0/0

🔴 投行最看空（net≤-1）

标的	层级	net	看多/看空/中
布伦特原油	资产	-1	0/1/1
美元USD	资产	-1	0/1/1
核心固收	资产	-1	0/1/0
超大盘科技股(Mag7)	行业	-1	0/1/0
利率敏感板块(地产)	行业	-1	0/1/0
航空运输/化工/金属/水泥	行业	-1	0/1/0
债券/固定收益	资产	-1	0/1/0
长久期政府债券	资产	-1	0/1/0
能源股	行业	-1	0/1/0
现金	资产	-1	0/1/0
英国股市	地域	-1	0/1/0
欧元区股市	地域	-1	0/1/0
日本股市	地域	-1	0/1/0
欧洲	地域	-1	0/1/0
投资级债	资产	-1	0/1/0
中国地产	行业	-1	0/1/0
美国小盘股	行业	-1	0/1/0
久期(长债)	资产	-1	0/1/0
信用债	资产	-1	0/1/0
软件业	行业	-1	0/1/0
能源密集型/周期/消费股	行业	-1	0/1/0
久期/利率债	资产	-1	0/1/0
核心固定收益	资产	-1	0/1/0
美债久期	资产	-1	0/1/0
罗素2000/美国小盘股	地域	-1	0/1/0
长期债券	资产	-1	0/1/0
美元兑日元USDJPY	资产	-1	0/1/0
股票(相对债券)	资产	-1	0/1/0
东南亚	地域	-1	0/1/0
工业	行业	-1	0/1/0
轻资产巨型科技	行业	-1	0/1/0
广义软件	行业	-1	0/1/0
传统/遗留行业	行业	-1	0/1/0
Magnificent 7	行业	-1	0/1/0
长久期债券	资产	-1	0/1/0
美国IG与HY信用	资产	-1	0/1/0
长久期美债	资产	-1	0/1/0
企业信贷	资产	-1	0/1/0
白银	资产	-1	0/1/0
欧元区	地域	-2	0/2/0
软件	行业	-2	0/2/0
欧洲股票	地域	-2	0/2/0
欧洲股	地域	-2	0/2/0
长久期债	资产	-3	0/3/0
美元	资产	-6	2/8/0

二、关键读图（对 SQ-001 买哪些股）

共识最强看多=黄金(+16)：45%央行计划增持(历史新高)、去美元化对冲。
股票整体超配(+8)、标普500(+8)：多家目标7800-8300（JPM 7800/UBS 7900-8200/Goldman 8000-8300/RJ 8200）。
AI出口链地域=日本/韩国/台湾被点名受益（半导体销售3月同比+80%）。
行业最热=半导体·AI基建·电力供应链(电网/核电/储能,大摩50B重估)·国防·能源。
最强看空=美元(-6)（Lazard/Franklin/UBS/WGC 一致）、长久期债、欧股、软件(AI颠覆)。
诚实关键：投行主要在板块/资产/地域层给方向，个股层点名极少（真点名个股≈英伟达/半导体看多、Mag7看空）——印证审计B多为自上而下、到标的层断头。所以买哪只股需把热板块→代表个股再落地(=B部分combo)。

三、全部340条点名call（前80条·完整见 calls.json）

机构	标的	层级	方向	目标/评级	确信度
Morgan Stanley Research	股票	资产	看多	超配	高
Morgan Stanley Research	核心固收	资产	看空	低配	高
Morgan Stanley Research	标普500	地域	看多	8000	高
Morgan Stanley Research	MSCI欧洲	地域	看多	+11%	中
Morgan Stanley Research	日本TOPIX	地域	看多	+12%	中
Morgan Stanley Research	工业/超大规模云商/金融/非必需消费	行业	看多	-	中
Morgan Stanley Research	黄金	资产	看多	-	低
Morgan Stanley Research	原油天然气	资产	看多	-	低
Goldman Sachs Research	超大盘科技股(Mag7)	行业	看空	-	中
Goldman Sachs Research	半导体(英伟达等)	行业	看多	-	低
LPL Financial	标普500	地域	看多	7650-7750	中
LPL Financial	高质量固定收益/核心债	资产	看多	-	中
LPL Financial	另类资产(公私募)	资产	看多	-	中
LPL Financial	大宗商品	资产	看多	-	低
LPL Financial	利率敏感板块(地产)	行业	看空	-	低
Morgan Stanley	印度股市	地域	看多	-	中
Morgan Stanley	印度金融/银行	行业	看多	甜蜜点	高
Morgan Stanley	印度工业	行业	看多	-	中
Morgan Stanley	印度消费	行业	看多	-	中
Morgan Stanley	印度IT服务	行业	中性	-	中
Fitch Ratings	中国	地域	看多	上调	中
Fitch Ratings	韩国	地域	看多	上调	低
Fitch Ratings	台湾	地域	看多	-	低
Fitch Ratings	欧元区	地域	看空	下调	低
Fitch Ratings	半导体/ICT设备	行业	看多	-	中
Fitch Ratings	德国国防工业链	行业	看多	-	低
Fitch Ratings	航空运输/化工/金属/水泥	行业	看空	-	低
Morgan Stanley	电力供应链(电网设备/天然气/核电/储能)	行业	看多	价值重估~$350B	高
Barclays	股票	资产	看多	超配	中
Barclays	债券/固定收益	资产	看空	低配	高
KKR	亚洲股市	地域	看多	-	高
KKR	欧洲外围(西班牙/意大利)	地域	看多	-	中
KKR	电力与能源基础设施	行业	看多	偏好	中
KKR	防务/国家安全(万物安全)	行业	看多	偏好	中
KKR	石油	资产	看多	偏强	中
KKR	长久期政府债券	资产	看空	规避	中
BCG	黄金	资产	看多	-	低
Lazard	美元	资产	看空	-	高
Lazard	非美/新兴市场股票	地域	看多	-	高
Lazard	日本股票	地域	看多	-	高
Lazard	美股	地域	看空	轮出减配	中
Lazard	新兴市场债	资产	看多	-	中
Lazard	实物资产	资产	看多	-	中
Pictet	金融/银行股	行业	看多	超配	高
Pictet	股票	资产	看多	超配	中
Pictet	新兴市场(除中国)股票	地域	看多	超配	高
Pictet	中国股票	地域	中性	中性	中
Pictet	能源股	行业	看空	回避/减配	中
Pictet	现金	资产	看空	低配	中
Pictet	固定收益	资产	中性	中性	中
Goldman Sachs	标普500	地域	看多	目标8300(+9.5%)	高
Goldman Sachs	日本TOPIX	地域	看多	目标4400(+11.2%)	中
Goldman Sachs	STOXX欧洲600	地域	看多	目标660(+5.4%)	中
Goldman Sachs	MSCI新兴市场	地域	看多	目标1850(+4.2%)	中
Goldman Sachs	黄金	资产	看多	目标$5445(+18.6%)	高
Goldman Sachs	布伦特原油	资产	看空	目标$86(-6.6%)	中
Goldman Sachs	私募基础设施	行业	看多	-	中
Goldman Sachs	股票	资产	看多	上调	高
Goldman Sachs	主权债/固定收益	资产	看多	-	中
BofA FMS	新兴市场股市	地域	看多	净42%超配	高
BofA FMS	英国股市	地域	看空	净24%低配	中
BofA FMS	欧元区股市	地域	看空	净15%低配	中
BofA FMS	美国股市	地域	看多	净17%超配	中
BofA FMS	日本股市	地域	看空	净5%低配	低
BofA FMS	债券	资产	看空	净42%低配	中
BofA FMS	大宗商品	资产	看多	净25%超配	中
BofA FMS	全球半导体	行业	看多	拥挤多头80%	中
Franklin Templeton	全球股市广度	行业	看多	拓宽	中
Franklin Templeton	美国高收益信用债	资产	看多	偏好	中
Franklin Templeton	新兴市场债(拉美)	资产	看多	偏好	中
Franklin Templeton	美国市政债	资产	看多	偏好	中
Franklin Templeton	美元	资产	看空	-	中
Franklin Templeton	私募信贷/基础设施/房地产/二级份额	资产	看多	具吸引力	中
Loomis Sayles	工业板块	行业	看多	-	中
Loomis Sayles	公用事业	行业	看多	-	中
Loomis Sayles	高评级之上加码信用债	资产	看多	加码信用	中
Loomis Sayles	非美本币债(巴西/匈牙利/墨西哥/哥伦比亚)	资产	看多	首选	中
Loomis Sayles	美债10年期	资产	中性	收益率料4.0%-4.25%	中
Raymond James	标普500	地域	看多	目标7650(2026末)/8200(12月)	高
Raymond James	科技(AI)	行业	看多	正向偏好	中

*(全340条在 web/terminal/kef-factory/calls.json)*

四、红队自审

方向/确信度由agent读extract判定,非报告结构化字段→有解读误差(尤其确信度主观);承重的目标价已带机构名,可回溯。
net只数机构条数未加权AUM/影响力→高盛与小机构等权,是简化;拥挤度另需FMS仓位数据(BofA FMS: 做多半导体80%=第1拥挤交易,已单列)。
个股层稀疏是真实反映(这批多为自上而下宏观/多资产报告),非抽取遗漏。